Cher Investisseur,
Beaucoup d'entre vous nous challengent sur notre prévision selon laquelle les marchés boursiers vont encore augmenter.
Le doute et l'incertitude prévalent.
La semaine dernière, nous avons clairement annoncé que le "break-out" du secteur de la technologie était un excellent signal d'achat.
Mais que ce 'break-out' était susceptible d'être suivi d'un repli à court terme.
Et ce repli s'est produit...
Le Dow Jones est resté stable, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont reculé respectivement de 1 % et 2,5 % au cours de la semaine boursière.
C'est exactement ce que nous avions écrit au début de la semaine dernière.
En précisant qu'un tel repli vient généralement confirmer un break-out !
Mais de nombreux lecteurs ont eu un doute et il difficile de savoir d'où vient cette peur.
Peut-être est-ce le phénomène de... "troupeau" ?
Phénomène qui est alors le terreau idéal pour une nouvelle hausse.
La bourse est risqué lorsque les investisseurs entrent en masse sur une tendance, mettant ainsi fin au marché haussier.
Nous n'en sommes pas encore là, parce que la peur chez les investisseurs est toujours bien présente.
Auparavant, les investisseurs redoutaient les décisions de la Fed sur les taux d'intérêt ainsi que les chiffres du chômage américain.
Ces craintes se sont avérées injustifiées et plusieurs données confirment le début d'un rallye.
Même si nous sommes confrontés aujourd'hui à un autre dilemme, l'inflation,
notre avis est qu'à court terme il n'y a pas de danger majeur sur le marché boursier.
Il n'y a que des opportunités pour les investisseurs avertis!
Et d'autant plus pour ceux qui sont flexibles c'est à dire ouverts aux tendances haussières comme aux tendances baissières.
Nous prévoyons encore plusieurs mois de croissance du marché boursier. Mais le climat pourrait se retourner en un rien de temps.
De notre point de vu, un ralentissement économique est à prévoir.
Mais les investisseurs raisonnent toujours en termes de jours ou de semaines, jamais de mois ou d'années.
Et si nous ne sommes pas aussi enthousiastes concernant l'avenir à long terme, c'est que le passé nous met en garde.
Comme vous le savez, nous suivons notre stratégie ROUTE 70.
Nous sommes actuellement dans une tendance haussière. Et c'est ultra positif, parce qu'il y a beaucoup d'argent à gagner.
Mais il faut garder à l'esprit qu'il ne s'agit pas d'un nouveau cycle haussier majeur, mais d'une contre-tendance à la hausse dans un mouvement latérale.
Nous pensons toujours que l'économie va ralentir, d'ici la fin de cette année ou au premier semestre 2024.
La raison ?
C'est : la courbe de rendement négative !
Ce graphique présente le taux du trésor américain à 10 ans moins le taux à 3 mois.
Jamais jusqu'à présente cette différence n'avait plongé aussi rapidement et aussi profondément !
Cet indicateur annonce à 100% une récession, et cela a été le cas chaque fois que cela s'est produit par le passé.
Et ce que l'on entend actuellement c'est:
- "Le signal de la courbe des taux est mort."
- "Ne le prenez pas en compte."
- "Cette fois-ci, c'est différent !"
Il est incroyable de voir comment le marché se raconte des histoires.
En réalité, ce n'est jamais différent. C'est - fondamentalement - toujours la même chose !
En effet, l'histoire montre qu'une récession arrive toujours entre 6 mois et 18 mois après l'inversion de la courbe des taux.
Cela signifie donc que la récession devrait se produire fin 2023 ou au premier semestre 2024 au plus tard, date qui nous parait la plus probable.
Comme les marchés ont toujours 6 mois d'avance sur l'économie réelle, nous nous attendons à l'arrivée de nouveaux nuages sur les marchés boursiers à l'automne.
Mais d'ici là, le cours des actions peut très bien se remettre de la difficile année 2022.
Une fois de plus - et nous ne faisons que regarder le passé - nous ne serions pas surpris que des records boursiers soient à nouveau atteints dans le mouvement haussier actuel.
Pour le marché américain au sens large (S&P 500), cela signifie une hausse supplémentaire de 18 %.
Mais pour le secteur technologique, cela implique une nouvelle hausse de 40 % !
Même si cela semble difficile à croire !
Observez le graphique suivant...
L'histoire ne ment pas.
Et même si les sommets historiques n'étaient pas atteint, il y aura d'énormes bénéfices à réaliser.
Qui ne souhaite pas gagner rapidement 10 ou 20 % dans un climat boursier peu clair ?
Nous analyserons donc en détail les principales actions du Nasdaq dans notre rapport technologique de cette semaine.
Et nous en profitons pour utiliser une nouvelle méthodologie.
Pour la première fois depuis de nombreuses années, nous allons calibrer notre modèle financier en fonction du modèle DCF.
C'est l'abréviation de "flux de trésorerie actualisés" ("Discounted Cash Flow "). `
En d'autres termes, c'est l'actualisation des flux de trésorerie futurs à une valeur actuelle.
Cette méthode d'évaluation était moins pertinente du fait qu'il n'y a pas eu de coût du capital (0% d'intérêt) pendant longtemps.
Aujourd'hui c'est différent.
Il y a un taux d'intérêt du marché, et cela change tout !
Nous avons commencé à évaluer nos principales positions avec ce modèle DCF, et nous avons eu quelques surprises.
Des surprises positives et négatives !
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N'hésitez pas et ne pas passez pas à coté de l'investissement intelligent.
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